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LIMA LUNES9DEABRILDEL2018 /N°715 /AÑO13 WWW.ELCOMERCIO.PE | DIAUNO@COMERCIO.COM.PE
ILUSTRACIÓN:VÍCTORAGUILARRÚA
BENDITA
INVERSIÓN
Emprendimiento
Nuevossegmentosde
inversionistasde‘venturecapital’
seestablecenenelPerúen
buscadeideasdenegociodealto
impacto./12-13
Renato
Salgado
Laampliaciónde
Toromochoen
suhoracrucial
“Carsacolocaráesteaño
másdeS/200millones
encréditosdelamanodel
BancoFinanciero”/8-9
ElgobiernoyChinalco
correnpararelanzar
elproyecto.Perouna
faccióndemorocochinos
aúnseresiste/4
GerentegeneraldeCarsa
Entrevista
HUGOPÉREZ
-12- Lunes9deabrildel2018DÍA1 INFORME
Capital semilla colocado en star-tups peruanas
Star-tups peruanas por las que
apostaron los nuevos actores
del ecosistema emprendedor
InternacionalLocal Número de operaciones por trimestre
US$5,6 mlls.
400 500 400 550 850 750 2.090
1º 2º
2016*
Trimestres:
Montos totales
en US$ millones: 3,81,8
3º 4º
US$ miles:
EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN
ÁNGEL EN EL PERÚ 2016-2017
Inversión ángel
Fuente: Eban, Press Release Statistics
FONDOS
ÁNGELES
Losnuevosjugadoresdel
ecosistemaemprendedor
Emprendimiento.Trasconstituirunaasociaciónconcincoredes,los
inversionistasángelescomienzanaconstituirfondosde‘venturecapital’
enelpaís.Los‘familyoffices’ylascorporacionessesuman.
MANUELAZURITA
E
n el Perú se estima
queexisteuncente-
nardeinversionistas
ángeles merodean-
do el firmamento empren-
dedor.Perolajerarquíace-
lestialhacrecidoyahorano
solopersonasnaturalesop-
tanpor‘bendecir’yarriesgar
sucapitalexcedenteenideas
denegociodealtoimpacto(y
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Conperfilbajoyunespí-
ritu no menos inspirador,
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Enelcasodelosfondos,Día1
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diferentestesisdeinversión.
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res Perú (AVP), con opera-
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rrolladodostiposdefondos:
unosemilla(AVPSeedFund
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porunfondoángel
Enlaindustriasesabedean-
temanoque7decada10pro-
yectossuelenfracasar.Por
eso,lasredesrecomiendan
alosángelesdiversificarsus
apuestas.
Jergadebase
Actoresclaves
delecosistema
1_InnóvatePerú
Elprogramaestatalhaco-
financiadounos3.000
proyectosdeinnovacióny
emprendimiento,incluidas15
incubadorasytresredesde
inversionistasángeles.Ac-
tualmente,fortalecelagesta-
cióndefondosángeles.
2_Incubadoras
Hay19enelpaís.Ayudan
adefinirlasideasenetapa
tempranayagarantizarun
productooservicioviablepa-
raelmercado.Lamayoríaes-
távinculadaauniversidades
deLima,perotambiénhayen
Trujillo,Piura,ArequipayTac-
na.ElGrupoRomeroacabade
lanzarunapropia,PQS.
3_Aceleradoras
Buscanqueunemprendi-
mientodealtoimpactocrezca
mediantementorías,contac-
tosyaccesoafondosacam-
biodeequity.EndeavorPerú
entraenestacategoría.
4_Redesdeángeles
Hay5agrupadasenlaAso-
ciaciónPeruanadeCapital
SemillayEmprendedores.
Son:AngelVenturesPerú,
UP4Angels,CapitalCero
(UTEC),BBCSyPADRedde
InversionistasÁngeles.Los
ángelespuedenaparecertras
laincubaciónoaceleración.
nesparalospróximoscuatro
años;yotrosindicado,orien-
tadoastartupsmaduras,que
agrupaainversionistascon
unsoloángelrepresentante.
Estemodelofueusadopara
levantarUS$40milparala
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debodegasRiqraypermite
reducirelticketdeinversión
hastaUS$5.000,explicael
gestordeAVP,GregMitchell,
quienestambiénpresiden-
tedelaAsociaciónPeruana
de Capital Emprendedor y
Semilla(PECAP,porsussi-
glaseninglés),creadaelaño
pasado.
Sesumanalalistalosfon-
dosdeSalkatayPartners,Ca-
pia e Independiente SAFI,
que ganaron el año pasa-
do un concurso de Innóva-
tePerúparaafinarsuetapa
preoperativa.Elpróximose-
mestre,elprogramaestatal
lanzaráunnuevoconcurso
paraimpulsarsuetapaope-
rativa.Solounodeestostres
fondospodrárecibirrecur-
sosdeesteconcurso.
CarlosRojas,CEOdeCa-
pia,explicaqueganenono,
estándecididosainiciarope-
raciones. Detalla que pro-
yectaninvertirhastaUS$8
millonesen30empresasen
lospróximostresaños.Para
ello,deberánanalizarhasta
400emprendimientos.“So-
loinvertiremosenempresas
que puedanescalaraotros
países”,afirma.
Segúnelejecutivo,estami-
radanosoloabreelabanico
deideasdenegocio,sinoque
garantizalarecoleccióndeca-
pitalenfondosextranjerosen
rondascompartidas.“Esmás
difícillevantarcapitalsinapo-
yodeunVClocal”,dice.
Otrainiciativaeselfondo
independiente The Board.
“Buscamos llenar las ron-
das”,dicesudirectordein-
versiones, Luis Lira, desde
eldirectoriodonde17‘ami-
gos’ se reúnen una vez por
mes desde octubre pasado
–cuandocomenzaronaope-
rar–paratomardecisiones
de inversión. Buscan com-
pletarhastael20%delcapi-
talfaltante.Delos11pitches
(presentaciones)queescu-
charonhastaahora,hanin-
vertidoUS$300milencinco.
Cuentaque,parasolven-
tarlosgastos,construyeron
el edificio desde el que ha-
blaconDía1enMiraflores,
unazonaqueseperfilacomo
elSiliconValleylimeño(las
aceleradorasEndeavorPerú
yÁngelVenturesPerúestán
apocascuadrasyCapitalCe-
rodeUtecVentureenellími-
tebarranquino).Alquilana
unterciodelpreciocorriente
lasoficinasalosemprende-
dores que apadrinan, pero
tambiénaceptanequity,dice
elexanalistadenegociosde
laaceleradoradeTelefónica,
Wayra, y brazo derecho de
GonzaloBegazo,creadorde
lastartupperuanadelogísti-
caurbanaChazki,queelaño
pasadoaterrizóenArgenti-
nayMéxico.
FAMILIAS&CORPORACIONES
Enlíneacontendenciasglo-
bales, los ‘family-offices’
tambiéncomienzanatener
un rol más protagónico en
elecosistema.“Seestáiden-
tificandoestetipodeinver-
siónenemprendimientoco-
mounactivomás”,sostiene
AlainElías,directordelared
de inversionistas ángeles
del PAD de la Universidad
dePiurayapuntaqueestas
operacionesestánenelradar
declientesconfortunasde
másdeUS$5millones.
Lascorporacionesperua-
nasbuscanasimismoinvertir
enstartupsqueañadanvalor
asusoperaciones,observa
Javier Salinas, director de
Emprende UP, que acoge a
la red de ángeles UP4 An-
gels.Ponecomoejemplola
inversióndeUS$500milen
lastartupdeeventosJoinnus
porpartedelGrupoRPP.Ce-
mentosPacasmayo,Rímac
Seguros,EverisyMicrosoft
estánencarrera,señalanlas
fuentes.
-13-lunes9deabrildel2018 Día1INFORME
US$7,2 mlls.
2.6602.830630 130900
6,2 1
1º 2º
2017
3º 4º
Family Office
VC Institucional/
Capital extranjero Corporativo
‘Exits’ de star-tups peruanas
Dic Dic DicJun
Compradores:
Star-tup adquirida:
Actividad de Redes ángeles en Latinoamérica
y el Caribe
Inversionistas
en redes
Cifra total invertida por fondo
de capital emprendedor
101
US$498mil
Monto total inversiones (US$ mlls.)
Monto promedio invertido por operación (US$ miles)
0
5
10
15
20
4,3
265
6,5
115
16
165
141
17,7
2005-2011 2014 2015 2016*
Número de Redes Ángeles
Número de operaciones
100
150
200
250
300
17 57 97 125
Ilustración: Jean Izquierdo V.*Según Pecap la actividad Ángel empezó en Perú este año.
38 38 43N.D.
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
es la cifra total invertida
Lasredesdeinversionistas
ángeles buscan reducir la
incertidumbre que existe
enlastransaccionesdealto
impactoenunpaíscongran
espírituemprendedor,pero
altoratiodefracaso.Enefec-
to, según el reporte Global
EnterpreneurshipMonitor
(GEM)2016-2017,unode
cada cuatro peruanos está
involucrado en alguna ac-
tividad empresarial. Pero
delas853empresasquese
creanpordía,469secierran,
apuntaJoséLuisBeas,direc-
tordelInstituto
deInnovación
y Emprendi-
mientoUniver-
sitario de la
Universidad
San Martín de
Porres,citando
datosdelINEI.
Eneseesce-
nario, la Aso-
ciaciónPeruanadeCapital
Semilla y Emprendedores
(Pecap),queintegraacinco
redesángeles,buscasentar
lasbasesparaestablecerre-
glasdejuegodelaactividad
yasíatraeramásactoresal
ecosistema.
Lainiciativa–quedejaal
Reglasclaras
enunmercado
emergente
descubiertolosriesgospro-
piosdelaactividad–hapar-
tidoporladefinicióndeun
modeloestándardevalori-
zacióndelasoperacionesy
deloscriteriosbásicospara
loscontratosdeinyecciónde
capital.Sobreestosúltimos,
GregMitchell,presidentedel
Pecap,detallaquesehacen
explícitoslostérminoseco-
nómicos, el deseo de com-
partirinformaciónylascláu-
sulasparaloscasosenlosque
elemprendedordecidece-
rrarsuempresa.
Además, los
inversionistas
ángeles agre-
miados también
esbozanunapro-
puestadeincen-
tivostributarios,
queincluyelade-
volucióndelim-
puestoalarenta
(IR)ylaposibili-
dadderemunerarcon‘equity’
alpersonalclaveenunastar-
tup.ElEstadotambiéntiene
“mapeada”lanecesidadde
fijarlos,contóaDía1Gonzalo
Villarán,directorgeneralde
Innovación, Transferencia
TecnológicayServiciosEm-
presarialesdelProduce.
Endesarrollo.
Los
inversionistas
pidenun
marcolegal
ytributario
específico.

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  • 1. LIMA LUNES9DEABRILDEL2018 /N°715 /AÑO13 WWW.ELCOMERCIO.PE | DIAUNO@COMERCIO.COM.PE ILUSTRACIÓN:VÍCTORAGUILARRÚA BENDITA INVERSIÓN Emprendimiento Nuevossegmentosde inversionistasde‘venturecapital’ seestablecenenelPerúen buscadeideasdenegociodealto impacto./12-13 Renato Salgado Laampliaciónde Toromochoen suhoracrucial “Carsacolocaráesteaño másdeS/200millones encréditosdelamanodel BancoFinanciero”/8-9 ElgobiernoyChinalco correnpararelanzar elproyecto.Perouna faccióndemorocochinos aúnseresiste/4 GerentegeneraldeCarsa Entrevista HUGOPÉREZ
  • 2. -12- Lunes9deabrildel2018DÍA1 INFORME Capital semilla colocado en star-tups peruanas Star-tups peruanas por las que apostaron los nuevos actores del ecosistema emprendedor InternacionalLocal Número de operaciones por trimestre US$5,6 mlls. 400 500 400 550 850 750 2.090 1º 2º 2016* Trimestres: Montos totales en US$ millones: 3,81,8 3º 4º US$ miles: EVOLUCIÓN DE LA INVERSIÓN ÁNGEL EN EL PERÚ 2016-2017 Inversión ángel Fuente: Eban, Press Release Statistics FONDOS ÁNGELES Losnuevosjugadoresdel ecosistemaemprendedor Emprendimiento.Trasconstituirunaasociaciónconcincoredes,los inversionistasángelescomienzanaconstituirfondosde‘venturecapital’ enelpaís.Los‘familyoffices’ylascorporacionessesuman. MANUELAZURITA E n el Perú se estima queexisteuncente- nardeinversionistas ángeles merodean- do el firmamento empren- dedor.Perolajerarquíace- lestialhacrecidoyahorano solopersonasnaturalesop- tanpor‘bendecir’yarriesgar sucapitalexcedenteenideas denegociodealtoimpacto(y altoriesgo). Conperfilbajoyunespí- ritu no menos inspirador, hancomenzadoaaparecer enescenadesdeelañopasa- donuevosactores,decorte institucional, que abrazan la idea de ‘apoyar’ equipos conideasdenegocioescala- blesypromesasdegrandes retornos. Se trata de fondos de ‘venture capital’ (VC), ‘fa- mily offices’ (oficinas que gestionanlasinversionesde familiasdealtopatrimonio) y corporaciones. El poten- cialdefinanciarstartupsque piensenengrandeypongan envalorlosrecursosporex- celenciadelpaís(gastrono- mía, agricultura,biodiver- sidadyminería)loshacon- vencido,peseaqueelflujode ‘scale-ups’–emprendimien- tos con una trayectoria de ventasexitosa,querequie- ren capital para expandir susoperaciones–todavíaes pequeño. OPCIONESMÚLTIPLES Enelcasodelosfondos,Día1 identificóalmenosseiscon diferentestesisdeinversión. 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Jergadebase Actoresclaves delecosistema 1_InnóvatePerú Elprogramaestatalhaco- financiadounos3.000 proyectosdeinnovacióny emprendimiento,incluidas15 incubadorasytresredesde inversionistasángeles.Ac- tualmente,fortalecelagesta- cióndefondosángeles. 2_Incubadoras Hay19enelpaís.Ayudan adefinirlasideasenetapa tempranayagarantizarun productooservicioviablepa- raelmercado.Lamayoríaes- távinculadaauniversidades deLima,perotambiénhayen Trujillo,Piura,ArequipayTac- na.ElGrupoRomeroacabade lanzarunapropia,PQS. 3_Aceleradoras Buscanqueunemprendi- mientodealtoimpactocrezca mediantementorías,contac- tosyaccesoafondosacam- biodeequity.EndeavorPerú entraenestacategoría. 4_Redesdeángeles Hay5agrupadasenlaAso- ciaciónPeruanadeCapital SemillayEmprendedores. Son:AngelVenturesPerú, UP4Angels,CapitalCero (UTEC),BBCSyPADRedde InversionistasÁngeles.Los ángelespuedenaparecertras laincubaciónoaceleración. nesparalospróximoscuatro años;yotrosindicado,orien- tadoastartupsmaduras,que agrupaainversionistascon unsoloángelrepresentante. Estemodelofueusadopara levantarUS$40milparala startup de abastecimiento debodegasRiqraypermite reducirelticketdeinversión hastaUS$5.000,explicael gestordeAVP,GregMitchell, quienestambiénpresiden- tedelaAsociaciónPeruana de Capital Emprendedor y Semilla(PECAP,porsussi- glaseninglés),creadaelaño pasado. Sesumanalalistalosfon- dosdeSalkatayPartners,Ca- pia e Independiente SAFI, que ganaron el año pasa- do un concurso de Innóva- tePerúparaafinarsuetapa preoperativa.Elpróximose- mestre,elprogramaestatal lanzaráunnuevoconcurso paraimpulsarsuetapaope- rativa.Solounodeestostres fondospodrárecibirrecur- sosdeesteconcurso. CarlosRojas,CEOdeCa- pia,explicaqueganenono, estándecididosainiciarope- raciones. Detalla que pro- yectaninvertirhastaUS$8 millonesen30empresasen lospróximostresaños.Para ello,deberánanalizarhasta 400emprendimientos.“So- loinvertiremosenempresas que puedanescalaraotros países”,afirma. Segúnelejecutivo,estami- radanosoloabreelabanico deideasdenegocio,sinoque garantizalarecoleccióndeca- pitalenfondosextranjerosen rondascompartidas.“Esmás difícillevantarcapitalsinapo- yodeunVClocal”,dice. Otrainiciativaeselfondo independiente The Board. “Buscamos llenar las ron- das”,dicesudirectordein- versiones, Luis Lira, desde eldirectoriodonde17‘ami- gos’ se reúnen una vez por mes desde octubre pasado –cuandocomenzaronaope- rar–paratomardecisiones de inversión. Buscan com- pletarhastael20%delcapi- talfaltante.Delos11pitches (presentaciones)queescu- charonhastaahora,hanin- vertidoUS$300milencinco. Cuentaque,parasolven- tarlosgastos,construyeron el edificio desde el que ha- blaconDía1enMiraflores, unazonaqueseperfilacomo elSiliconValleylimeño(las aceleradorasEndeavorPerú yÁngelVenturesPerúestán apocascuadrasyCapitalCe- rodeUtecVentureenellími- tebarranquino).Alquilana unterciodelpreciocorriente lasoficinasalosemprende- dores que apadrinan, pero tambiénaceptanequity,dice elexanalistadenegociosde laaceleradoradeTelefónica, Wayra, y brazo derecho de GonzaloBegazo,creadorde lastartupperuanadelogísti- caurbanaChazki,queelaño pasadoaterrizóenArgenti- nayMéxico. FAMILIAS&CORPORACIONES Enlíneacontendenciasglo- bales, los ‘family-offices’ tambiéncomienzanatener un rol más protagónico en elecosistema.“Seestáiden- tificandoestetipodeinver- siónenemprendimientoco- mounactivomás”,sostiene AlainElías,directordelared de inversionistas ángeles del PAD de la Universidad dePiurayapuntaqueestas operacionesestánenelradar declientesconfortunasde másdeUS$5millones. Lascorporacionesperua- nasbuscanasimismoinvertir enstartupsqueañadanvalor asusoperaciones,observa Javier Salinas, director de Emprende UP, que acoge a la red de ángeles UP4 An- gels.Ponecomoejemplola inversióndeUS$500milen lastartupdeeventosJoinnus porpartedelGrupoRPP.Ce- mentosPacasmayo,Rímac Seguros,EverisyMicrosoft estánencarrera,señalanlas fuentes.
  • 3. -13-lunes9deabrildel2018 Día1INFORME US$7,2 mlls. 2.6602.830630 130900 6,2 1 1º 2º 2017 3º 4º Family Office VC Institucional/ Capital extranjero Corporativo ‘Exits’ de star-tups peruanas Dic Dic DicJun Compradores: Star-tup adquirida: Actividad de Redes ángeles en Latinoamérica y el Caribe Inversionistas en redes Cifra total invertida por fondo de capital emprendedor 101 US$498mil Monto total inversiones (US$ mlls.) Monto promedio invertido por operación (US$ miles) 0 5 10 15 20 4,3 265 6,5 115 16 165 141 17,7 2005-2011 2014 2015 2016* Número de Redes Ángeles Número de operaciones 100 150 200 250 300 17 57 97 125 Ilustración: Jean Izquierdo V.*Según Pecap la actividad Ángel empezó en Perú este año. 38 38 43N.D. 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 es la cifra total invertida Lasredesdeinversionistas ángeles buscan reducir la incertidumbre que existe enlastransaccionesdealto impactoenunpaíscongran espírituemprendedor,pero altoratiodefracaso.Enefec- to, según el reporte Global EnterpreneurshipMonitor (GEM)2016-2017,unode cada cuatro peruanos está involucrado en alguna ac- tividad empresarial. Pero delas853empresasquese creanpordía,469secierran, apuntaJoséLuisBeas,direc- tordelInstituto deInnovación y Emprendi- mientoUniver- sitario de la Universidad San Martín de Porres,citando datosdelINEI. Eneseesce- nario, la Aso- ciaciónPeruanadeCapital Semilla y Emprendedores (Pecap),queintegraacinco redesángeles,buscasentar lasbasesparaestablecerre- glasdejuegodelaactividad yasíatraeramásactoresal ecosistema. Lainiciativa–quedejaal Reglasclaras enunmercado emergente descubiertolosriesgospro- piosdelaactividad–hapar- tidoporladefinicióndeun modeloestándardevalori- zacióndelasoperacionesy deloscriteriosbásicospara loscontratosdeinyecciónde capital.Sobreestosúltimos, GregMitchell,presidentedel Pecap,detallaquesehacen explícitoslostérminoseco- nómicos, el deseo de com- partirinformaciónylascláu- sulasparaloscasosenlosque elemprendedordecidece- rrarsuempresa. Además, los inversionistas ángeles agre- miados también esbozanunapro- puestadeincen- tivostributarios, queincluyelade- volucióndelim- puestoalarenta (IR)ylaposibili- dadderemunerarcon‘equity’ alpersonalclaveenunastar- tup.ElEstadotambiéntiene “mapeada”lanecesidadde fijarlos,contóaDía1Gonzalo Villarán,directorgeneralde Innovación, Transferencia TecnológicayServiciosEm- presarialesdelProduce. Endesarrollo. Los inversionistas pidenun marcolegal ytributario específico.