économie générale SEG (Amine nasrallah Ecoaf)

Groupe SENTISSI
Collège et Lycée
Economie générale
Cours et Exercices : Version EcoAf 1.0
Ensemble, nous irons plus loin
GROUPE SENTISSI2015/2016
Ce support est le fruit d’une recherche approfondie,
répondant aux besoins des élèves en matière
d’économie générale « SEG » 2éme Année BAC.
Tous droits réservés
Monsieur Amine NASRALLAH

Cours de soutien scolaire LE PONT, Economie générale, 2éme année BAC, Pr. Amine NASRALLAH
Amine NASRALLAH, Cours de soutien en économie générale
Il y a un art de savoir et un Art d’enseigner
Ce que nous présentons au niveau des cours de soutien, est un complément de ce que vous étudiez
en classe et non pas un cours Indépendant.
. Quelle attitude s’impose pour profiter pleinement de cette expérience ?
Pendant cette expérience, nous allons entamer une approche pédagogique basée sur :
- Le rappel des cours selon l’état de progression de vos professeurs initiaux tout en gardant la
similitude et la complémentarité.
- Nous allons présenter des résumés de cours tout en soulignant ce qui est important de ce qui
en est moins.
- Nous allons au fur et à mesure compléter notre explication par des exercices et des examens
régionaux.
- Toute remarque de la part des élèves est une Valeur ajoutée.
- Tous les professeurs des autres matières sont considérés comme une partie prenante dans le
cadre synthétique de cette matière : ECONOMIE GENERALE.
- Il n’y a pas des séparations entre les matières, chaque élément de cours doit être analysé et
interprété de différents angles d’étude tout en explicitant cette liaison dans le cas échéant.
- Je n’accepte aucune comparaison entre les professeurs, peu importe la nature de discussion.
Amine NASRALLAH, Chercheur en Management et Gestion
. Pendant cette expérience, nous allons profiter de notre bagage d’apprentissage d’une part et le
circulaire officiel du ministère de l’éducation d’autre part pour développer les quatre thèmes, faisant
l’objet de l’examen final :
- Partie 1 : Le marché, les agrégats et le circuit économique
- Partie 2 : Intervention de l’Etat : Insuffisance de la régulation par le marché, Les politiques
économiques (Conjoncturelles : Budgétaire et monétaire ; Structurelles : Commerciales,
Industrielles, Touristiques, Agricoles,…)
- Partie 3 : Echanges extérieurs : Fondement théorique (Libre échangisme et protectionnisme),
l’ouverture de l’économie.
- Partie 4 : Développement, mondialisation et la nouvelle économie
. Avons-nous besoin de nos supports de cours distribués par notre professeur initial ?
Ma réponse va être claire, ces cours ne sont en aucun cas une forme directe ou indirecte de
comparaison inter-professeurs, mais nous sommes tous réunis pour un seul but, VOTRE REUSSITE.
Oui, vous devez collecter le maximum des polycopiés distribués par vos professeurs, c’est une
nécessité.
. Tableau des spécifications

Outils de réponse et consignes nécessaires
LISTE DES VERBES D’EVALUATION Pour la normalisation des significations de certains verbes utilisés
dans le cadre de l’évaluation (contrôle continu et examen national normalisé) et en vue d’améliorer
la qualité de la correction des copies des élèves, la liste ci-après a été préparée. Les enseignants sont
priés de se conformer au contenu de cette liste dans leurs pratiques d’enseignement et d’évaluation.
Cette liste ne doit pas être retenue telle qu’elle est, mais durant nos exercices, elle sera exploitée
simultanément et avec un grand soin.

Il faut noter que cette matière requiert au niveau des cours de jour formation initiale :
Enveloppe globale de formation 204 heures.
"Détruire la concurrence, c’est tuer l’intelligence"
Frédéric BASTIAT

Date…………………………………………………………….. Heure……………………………………………………………….
Professeur Amine NASRALLAH Ecole : …………………………………………………………….
Partie 1 : Le marché, les agrégats et le circuit économique
Chapitre 1 : Le Marché (Composantes)
Objectif de la séance :
Identifier le marché et ses composantes
- le marché : Définition et Typologie : *biens et services * travail * capitaux * change
I- Introduction :
Pourquoi un économiste doit étudier et analyser le marché ?
En partant de cette définition de la science économique :
 l’économie est la science de l’échange marchand :
Un bien ou un service n’a pas de valeur en soi, il n’a de valeur que s’il satisfait un besoin, que s’il a
une utilité Or le problème qui se pose est comment vérifier cette utilité et donc comment mesurer la
valeur de ces bien ?
C’est à travers l’échange, sur un marché, que la valeur d’un bien ou un service se manifeste. Par
conséquent les marchés sont au cœur de la science économique dans la mesure où ils permettent de
vérifier l’utilité des biens et de mesurer leurs valeurs.
Ce sont les marchés qui fixent le niveau général des prix, l’économie devient alors une science des
prix puisque ce dernier n’est que le résultat de l’échange, tout ce qui peut se traduire par un prix est
(économique).
Cette conception de l’économie présente un intérêt sur l’étude de la formation des prix, sur l’offre
et la demande.
II- Plan de la fiche :
1- Marché : définition
2- Composantes du Marché : Offre, Demande et Prix
3- Exercice d’application et de compréhension
 Le marché :
Etymologie (Origine) : du latin commerce, marché
Il existe plusieurs définitions du marché (économique, juridique, marketing,……), nous allons donc
emprunter une définition économique qui permet de définir le marché comme :
Un système d'échanges où se rencontrent l'offre (les vendeurs) et la demande (les acheteurs) et sur
lequel se fixe un prix d’échange ainsi que la quantité appropriée.

Exemple :
Un marché
peut être
Concret ou
abstrait
- Le sens concret,
Le marché est un lieu de rencontre réel (un
endroit) de l’offre et de la demande d’un bien
ou d’un service, où se déterminent le prix et les
quantités échangés.
Exemple : la bourse des valeurs, le souk
hebdomadaire, un super marché,…..
- Le sens abstrait :
Le marché est un lieu de rencontre fictif des
acheteurs (demandeurs) et des vendeurs
(offreurs) pour échanger des biens et services à
un certain prix.
Exemple : Marché de l’informatique, de
télécommunications, de transport, des
changes…
Présenter d’autres exemples des marchés :
…………………………………………………………………….
…………………………………………………………………….
…………………………………………………………………….
…………………………………………………………………….

2- Les composantes du marché :
 Introduction
Il faut rappeler que chaque science dispose des lois spécifiques. La science économique dispose aussi
des lois puisqu’il s’agit d’une règle fondamentale revenant à chaque science.
Quelles sont les lois de la science économique ?
Sans entrer dans les détails, nous disposons :
- Les lois de réaction : Exemple : le multiplicateur keynésien, l’effet accélérateur, la loi de
l’offre et la demande… (repérable à court terme).
- Les lois d’évolution : Exemple : La loi d’Engel, La loi de Colin Clark, La loi de population de
Malthus… (repérable à long terme).
En ce qui concerne notre cycle d’apprentissage, et plus précisément ce chapitre, nous allons
décortiquer la loi de l’offre et de la demande puisqu’elle répond à nos exigences
fondamentales (Le Marché).
 Les composantes :
Pour comprendre cette partie, Nous allons rappeler que les trois composantes du marché
disposent un lien fort ce qui permet de dresser le tableau suivant :
La loi de l'offre et de la demande
Selon la théorie développée par Alfred Marshall, la confrontation de l'offre et de la demande, dans un marché
concurrentiel, permet de prédire à la fois le prix et les quantités de biens échangés (produits manufacturés,
matières premières, obligations, actions...) Ce point d'équilibre théorique correspond au prix pour lequel les
vendeurs sont disposés à fournir la même quantité de biens que les acheteurs veulent acquérir. Cela suppose
que les acteurs aient un comportement rationnel et soient uniquement préoccupés par le prix. En outre,
la concurrence doit être parfaite (atomicité de l'offre et de la demande, produits identiques, information rapide
et complète de tous les acteurs, etc.)
Prix Le prix c’est la quantité d’unités monétaires (DH par exemple) que
l’on doit donner ou que l’on peut recevoir en échange d’un bien ou
d’un service.
Offre L’offre d’un bien ou d’un service est la quantité que les vendeurs
sont disposés à céder à un certain prix. L’offre diminue à mesure
que le prix baisse. La loi générale de l’offre découle de ce constat : la
quantité offerte d’un bien ou d’un service est une fonction
croissante du prix.
la demande d’un bien ou d’un service est la quantité que les
consommateurs ou les utilisateurs souhaitent acquérir à un certain
prix. La demande s’élève à mesure que le prix baisse. La loi générale
de la demande résume ainsi le principe
Demande

La loi de la demande
La loi de la demande est représentée graphiquement par une courbe descendante, résultat du fait que quand
le prix diminue, la quantité augmente, et vice versa
CAUSES DÉTERMINANTES DE LA
DEMANDE
Le prix est la cause principale qui
détermine la quantité demandée. Les
causes déterminantes de la demande
non-liées au prix sont :
- le nombre d'acheteurs,
- les goûts,
- les revenus,
- le prix d'autres marchandises
(complémentaires ou de substitution),
et
- les espoirs concernant les prix futurs
LOI de l’offre :
La loi de l'offre postule que, dans l'esprit de chaque vendeur ou de chaque producteur, le rapport est direct
entre le prix et la quantité. Les augmentations du prix entraînent des augmentations de la quantité offerte.
CAUSES DÉTERMINANTES DE
L'OFFRE
Le prix est la cause principale qui
détermine l'offre. Le causes
déterminantes non-liées au prix sont :
- le nombre de vendeurs ou de
producteurs,
- les coûts de production (impôts y
compris),
- la technologie (puisqu'elle affecte les
coûts),
- le prix d'autres marchandises (comme
sources des bénéfices potentiels),
- les anticipations.
ÉQUILIBRE
L'équilibre de prix et de quantité est à
l'intersection des courbes de demande et d'offre.
A tout prix au-dessus de cet équilibre, la quantité
offerte excède la quantité demandée, ce qui a
pour conséquence un excédent (et aucune
transaction entre l'acheteur et le vendeur). A tout
prix au-dessous, la quantité demandée excède la
quantité offerte, qui a pour conséquence une
pénurie. C'est seulement à l'intersection de la
demande et de l'offre que les quantités
demandées et offertes sont égales. L'équilibre

des prix et des quantités est alors stable.
PENURIE
Une pénurie signifie que la quantité
demandée est supérieure à la quantité
offerte. Il y a pénurie quand le prix est
au-dessous de l'équilibre. Si le marché
est libre, la pénurie disparaît au fur et à
mesure que le prix augmente. Par contre,
la pénurie perdure si marché n'est pas
libre, par exemple si le gouvernement a
institué un plafond de prix. Si le plafond
de prix est au-dessus de l'équilibre, il n'a
aucun effet sur marché.
EXCÉDENT
Un excédent signifie que la quantité
offerte est supérieure à la quantité
demandée. Il y a excédent seulement s'il
on est au-dessus de l'équilibre. Si le
marché est libre, l'excédent tend à
disparaître grâce à une baisse
progressive des prix. Par contre,
l'excédent perdure si le marché n'est pas
libre; c'est-à-dire, si un prix minimum a
été institué par le gouvernement. Si le
prix minimum est au-dessous de
l'équilibre, il n'est pas pertinent et n'a
aucun effet sur le marché.
Exercice d’application :
Prenons l’exemple d’un marché local de la pêche. Les offres et les demandes (en fonction du prix au
kilogramme) sont indiquées dans le tableau suivant :
Offre en Kg Prix en DH Demande en Kg
500 7 3000
1000 12 2200
1400 21 1400
1500 23 1200
2000 35 600
1- Faites une lecture synthétique du tableau en haut.
2- Souligner la quantité et le prix d’équilibre.
3- Tracer la courbe de l’offre.
4- Tracer la demande.
5- Déterminer graphiquement le prix et la quantité d’équilibre.
6- Interpréter cette phrase : L'équilibre de prix et de quantité est à l'intersection des courbes
de demande et d'offre.

Réponse :
1- ……………………………………………………………………………………………………………………………………………
.…………………………………………………………………………………………………………………………………………
….………………………………………………………………………………………………………………………………………
…….……………………………………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………
2- …………………………………………………………………………………………………………………………………………
3- La courbe de l’offre
4- La courbe de la demande

5- Prix et quantité d’équilibre
6- Interprétation :
L’intersection entre la courbe de l’offre et de la demande détermine le prix d’équilibre ……………………… et la
quantité d’équilibre …………………………………….
Important :
L’échange s’effectue au sein des Marchés à travers un instrument monétaire : Monnaie.
Nous allons entamer ensemble par la suite tout un chapitre concernant la Monnaie :
- Histoire de la monnaie
- Théorie de la monnaie
- Politique monétaire
- Agrégats monétaire
Résumé :
Le prix permet : D’informer, d’inciter, Coordonner entre l’offre et la demande (information), rationaliser les
choix sous contrainte budgétaire, équilibrer les marchés

 Elasticité-Prix de la demande/de l’offre et l’Elasticité Revenu

Réponse
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………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..…
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..……
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
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…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..………………
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…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………

Réponse :
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………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..…………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..……………
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…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..………………
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Réponse :
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..…………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..……………
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…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..………………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
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Exercice 4 :
1- En reprenant le premier exemple, analyser et interpréter l’évolution de la demande par rapport au
prix.
Eléments De 7 à 12 DH ……………………. …………………………. ……………………….
Taux de variation du prix en % ……………………. ……………………. ……………………. …………………….
Taux de la variation de la
demande en %
……………………. ……………………. ……………………. …………………….
Elasticité de la demande par
rapport au prix
……………………. ……………………. ……………………. …………………….
Interprétation :
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..………
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..…………
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2- Le marché, vérifie-t-il la loi de l’offre et de la demande ?
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Remarque 1 :
Le fonctionnement d’un marché selon les mécanismes de la loi de l’offre et de la demande suppose deux
conditions :
Un régime de concurrence doit jouer librement sur ce marché
L’offre et la demande doivent être fortement élastiques : très grande sensibilité de la quantité offerte et la
quantité demandée à la variation du prix.
Remarque 2 :
Les exceptions à la loi de l’offre et de la demande :
L’intervention de l’Etat- L’asymétrie de l’information- L’effet Veblen- l’effet Giffen
Notre prochain élément de cours porte sur : Les types de marché selon l’objet

Date…………………………………………………………….. Heure……………………………………………………………….
Professeur Amine NASRALLAH Ecole : …………………………………………………………….
Partie 1 : Le marché, les agrégats et le circuit économique
Chapitre 1 : Le Marché (Typologies selon l’objet)
Nous sommes maintenant en mesure de définir le marché en empruntant un aspect économique, il
est temps de se concentrer sur les types de marché selon l’objet.
Dans cette partie, nous allons traiter transversalement les quatre types suivants :
- Marché de bien et service (B/S). (a)
- Marché de capitaux. (b)
- Marché d’emploi. (c)
- Marché de change. (e)
Exemple :
a- Marché de bien et service :
Le marché d'un bien ou d'un service est le lieu de rencontre de l'offre et de la demande où se fixent
le prix et les quantités échangées ; c'est aussi par le marché que les offreurs savent ce qu'ils doivent
produire en fonction de la demande et du prix du marché.
Les composantes :
Marché Objet de
l'échange
Offreurs Demandeurs Prix
Marché des biens
et services
Biens et services - Les entreprises Les ménages
Les entreprises
Les administrations
Prix
Remarque :
- La différence entre un Bien et Service se conjugue en matière de STOCKAGE : Un bien peut
être stocké mais le service ne peut pas l’être.
- Les biens échangés peuvent être : Biens de consommation, Biens de production.
………………………………… …………………………………. …………………………………. …………………………….

b- Marché d’emploi (Travail) :
Le marché du travail, est le lieu théorique de rencontre de l'offre de travail (par la population active)
et de la demande de travail (par les entreprises publiques ou privées).
Et si nous creusons encore plus pour comprendre Mieux et concrétiser nos acquis ?
Ouverture sur le marché d’emploi marocain :
Maroc : légère baisse du taux de chômage
sur un an selon le HCP
Par Nasser Djama - Publié le 06 mai 2015, à 06h00
Le taux de chômage au Maroc est passé de 10,2% à 9,9%
au premier trimestre 2015 par rapport au premier trimestre
2014. L'économie marocaine a créé 27 000 postes d'emploi
durant cette période dont le tiers par le secteur industriel
artisanat compris.
L'économie marocaine a enregistré une légère baisse de son
taux de chômage au premier trimestre par rapport à celui
qu'elle a connu une année auparavant. En milieu urbain, il est
passé de 14,6% à 14,3% et en milieu rural de 5,1% à 4,7%.
La population active marocaine en chômage âgée de 15 ans et
plus est passée de 1,2 million à 1,16 millions de chômeurs
enregistrant une diminution de 34 000 chômeurs indique
le Haut-Commissariat au Plan (HCP)dans une note
d'information relative à la situation du marché du travail au
Maroc publiée ce mardi.
Travail à faire :
1- Expliquer les mots soulignés.
2- Commenter l’article annoncé par Mr. Nasser
Pour aller plus loin :
Son étude est faite sur le
plan théorique par
l'économie du travail* et,
sur un plan plus pratique
- sinon plus politique - à
l'échelon international,
par l'Organisation
internationale du
travail (OIT), organisation
spécialisée de l'ONU.
* L'économie
du travail :
Analyse le
fonctionnement
du marché du
travail défini comme le
lieu de rencontre
des travailleurs et
des employeurs.
Dans le cadre d'une
économie capitaliste,
les « offreurs » de
force de travail sont
les travailleurs et les
demandeurs sont
les employeurs.
L'économie du travail
cherche à analyser la
fixation des salaires,
le taux d'emploi et
le chômage, et permet
de déterminer les
meilleures politiques
de l'emploi à mettre
en place.
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Marché Objet de
l'échange
Marché du
travail
Le travail - Les ménages
(population active
d'un pays)
- Les entreprises
- Les administrations
Salaire
c- Marché de Capitaux :
Les marchés de capitaux permettent la rencontre entre les agents économiques ayant un
excédent de capitaux et les agents ayant des besoins de financement.
Le financement de l’économie nécessite l’intervention de plusieurs acteurs
institutionnels selon le mode de financement approprié.
Le marché de capitaux entre dans le cadre du financement direct entre les agents
économiques non financiers et les agents économiques financiers.
Le marché de capitaux se compose :
- Marché financier.
- Marché monétaire.
Interprétation :………………………………………………………………………………………………………………………
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 Le marché financier :
C’est un Marché de capitaux à long terme où se rencontrent les investisseurs disposant de liquidités
à placer (en achetant des titres: actions et obligations) et les entreprises ayant besoin de
financement.
Le marché financier se compose de deux compartiments:
v Marché primaire : c’est le marché sur lequel les nouveaux titres financiers (actions ou obligations)
sont émis : c'est une sorte de "marché du neuf" des titres financiers.
v Marché secondaire (bourse des valeurs) : c’est le marché sur lequel sont échangés des titres
financiers déjà créés (sur le marché primaire). En assurant la liquidité des investissements financiers,
le marché secondaire assure la qualité du marché primaire et l'évaluation des titres financiers.
Marchés primaire et secondaire sont complémentaires.
 Le marché monétaire :
Le marché monétaire est un marché de capitaux du court terme (remboursables à court terme) où
les banques, les assureurs, les entreprises et les Etats (via les banques centrales et les Trésor publics)
prêtent et empruntent des fonds en fonction de leur besoin.
Le marché monétaire se compose de :
- Le marché de la TCN
- Le marché interbancaire.
- Le marché de pension.
- Le marché hypothécaire (représente le marché à moyen terme) .
Information complémentaire : La Bourse des valeurs de Casablanca est la première du Maghreb et
d’Afrique de l’Ouest et en 2008, elle est devenue la 2ème plus importante place financière du
continent africain après celle de Johannesburg et devant Le Caire. Le volume quotidien moyen des
transactions dépasse les 100 millions d’euros et la capitalisation s’élève à la mi-juillet 2008 à plus de
67 milliards d’euros.
Elle a son siège à Casablanca – Maroc – et a démarré ses activités le 7 novembre 1929.
- Marché interbancaire
Marché Objet de
l'échange
Marché
monétaire
interbancaire
La liquidité
(capitaux)
- Les banques à
capacité de
financement - La
banque centrale (en
cas de besoin de
liquidité sur le
marché)
-BAM
Les banques à
besoin de
financement
Taux d'intérêt
interbancaire

- Marché de la TCN
Marché Objet de
l'échange
Marché des
titres de
créances
négociables
(bons de
trésors/
certificats de
dépôts/ billets
de trésorerie)
La liquidité
(capitaux)
Les agents à capacité
de financement:
- Entreprises
- Banques
- Ménages
Les agents à
besoin de
financement:
- Etat (bons de
trésor) - Banques
(certificats de
dépôts) -
Entreprises (billets
de trésorerie)
Taux
d'intérêt
- Marché financier
Marché Objet de
l'échange
Offreurs des titres Demandeurs des
titres
Prix
Marché des
Marché
financier
(bourse des
valeurs)
Les valeurs
mobilières
ou titres
financiers
(actions et
obligations)
Détenteurs de titres:
- Entreprises
Les investisseurs:
- Ménages
- Entreprises
Cours des
titres
Remarque :
Classification des acteurs par l'offre et la demande de produits financiers
De la part des acteurs eux-mêmes, la dichotomie se fera plutôt entre l'offre et la demande
de produits financiers. On parle alors de « sell-side » et « Buy-side ». Le « sell-side » regroupe les
acteurs qui sont à l'origine des produits : banques d'investissement, qui les évaluent : analystes
financiers, et qui les distribuent : courtiers ; le sell-side a ainsi pour objectif de capter les
investissements et est au service des émetteurs. Cette catégorie d'acteurs est à l'origine de
l'innovation financière et se rémunère par des commissions ou des marges sur les transactions
qu'elle réussit à générer.
Le « buy-side » représente les acteurs qui vont acquérir ces mêmes produits : fonds de
pension, OPCVM, compagnies d'assurance, hedge funds. Le buy-side représente donc les
investisseurs, qui a pour objectif de constituer un portefeuille d'actifs et d'en accroître la valeur et
se rémunère de cette façon.
d- Marché des changes :
Le marché des changes est le marché sur lequel se retrouvent tous les participants désireux de
vendre ou d’acheter une devise contre une autre.
C’est un marché où se rencontrent l’offre et la demande de monnaie nationale et de devises
étrangères.

 Le taux de change: c’est le cours (le prix) d'une devise par rapport à une autre. Autrement
dit c’est le prix auquel il est possible d'acheter ou de céder (vendre) une devise en payant ou
en recevant une autre devise. On parle aussi de « parité de change ».
Pour aller plus loin :
Il y a deux types de taux de change, selon la date de l'échange réel des monnaies : le taux de
change au comptant est le prix pour une transaction "immédiate" (un jour ou deux au maximum
pour les grosses transactions) ; le taux de change à terme est le prix pour une transaction qui
interviendra à un certain moment dans l'avenir, dans 30, 90 ou 180 jours. Dans la pratique, Le
marché des changes est donc nettement un marché à terme
 Composantes :
Marché Objet de
l'échange
Marché des
changes
Les devises
(monnaies
étrangères)
Banques -
Banque
centrale
- Banques -
Banque
centrale
Taux de
change ou
parité de
change
EcoAf Bonus :
Appelé aussi marché des devises (ou encore FOREX (FOReign EXchange market)), c'est un marché
mondial qui fonctionne 24h/24 et sur lequel il y a confrontation des offres et des demandes de
devises.
Chaque jour, plus de 2000 milliard de dollars sont échangés, soit l'équivalent du PIB annuel de la
France.
Le marché des changes est à différencier des marchés boursiers qui ont une localisation
géographique précise (New-york, londres, Paris...). Le marché des changes lui ne connaît pas de
frontières, il y a un seul marché des changes dans le monde.
Le marché des changes peut être scindé en trois catégories :
 Le marché au comptant : Appelé aussi marché "spot", le marché au comptant est le marché sur lequel des
devises sont échangées entre banques. Il est nommé ainsi car les transferts de devises (qui restent
virtuels) s'effectuent dans les deux jours ouvrés. Comme beaucoup de marché, il n'est pas localisé en un lieu
géographique précis, les vendeurs et acheteurs (opérateurs) communiquent par téléphone, internet, télex.
 Le marché du dépôt : Appelé aussi marché "interbancaire», c'est sur ce marché que se traitent des
opérations de trésorerie en devises sous forme d'emprunts et de prêts
 Le marché à terme : Le marché des changes à terme (forward market) est un marché où les devises
s'échangent à un cours fixé sur le moment pour une livraison qui se fera ultérieurement à une date déterminée.
Par exemple, ce marché peut être utile pour un exportateur qui va recevoir des devises à une échéance donnée
et qui souhaite dès maintenant figer le cours de change de son exportation afin de garantir le prix de ses ventes
en devises nationales. Même principe pour un importateur qui veut fixer d'avance le coût de son
approvisionnement.

Remarque :
 On distingue deux types de change
- Change fixe: système de change dans lequel un pays maintient la parité stable entre sa
monnaie et les monnaies étrangères. La banque centrale intervient sur le marché des
changes pour défendre la parité de sa monnaie;
- Change flexible ou flottant: système de change dans lequel la banque centrale d’un pays
n’intervient pas pour fixer la valeur de sa monnaie par rapport aux pays étrangers. Le taux de
change est déterminé par le jeu de l’offre et de la demande.
 L’offre est la demande de devises pour le Maroc :
- Les offreurs de monnaie étrangère :
- Les exportateurs de biens et services;
- Les opérations de capitaux: transferts des Marocains Résidents à l’Etranger (MRE), les
Investissements Directs à l’Etranger (IDE), Revenus issus de l’étranger…
- Les recettes du tourisme;
Dons et aides reçus.
- Demande de monnaie étrangère (sortie de devises) :
- Les importateurs de biens et services;
- Les placements effectués par des nationaux à l'étranger
- Les investissements des marocains à l’étranger;
- Le rapatriement de dividendes effectué par les filiales des entreprises étrangères vers leurs
pays;
- Transferts des revenus vers l'étranger;
- Dons et aides accordés ;

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