Negotiating loan agreements - a view from the borrower\'s counsel perspective / Negocierea contractului de credit - perspectiva societatii imprumutate

1. Contractul de credit bancar:
perspectiva societatii comerciale
imprumutate
Andrei Burz Pinzaru
Senior Manager
6 martie 2008
Reff & Associates is the correspondent law firm of Deloitte Romania

2. Contractul de credit bancar – contract de adeziune?
“Documentele contractuale trebuie să fie redactate astfel încât să permită clienţilor
înţelegerea tuturor termenilor şi condiţiilor contractuale, în special a prestaţiilor la
care aceştia se obligă potrivit contractului încheiat.” Art. 117. in OUG 99/2006
Retail versus credit societar
Traditional…
Schimbari…
Reff & Associates
Correspondent law firm of Deloitte Romania Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate

3. Etapele incheierii contractului de credit bancar
pentru persoane juridice
 Termsheet (suma, dobanda, durata, garantii,
conditii prealabile, obligatii ale imprumutatului,
situatii de accelerare a maturitatii creditului,
cheltuieli)
 Verificarea bunurilor aduse in garantie
(evaluare juridica / economica)
 Detalierea conditiilor prealabile (la semnare,
prima utilizare, utilizari ulterioare)
 Negocierea documentatiei de creditare:
contract de credit / garantii
 Semnare
 Indeplinirea conditiilor prealabile utilizarii
creditului
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

4. Pregatirea tranzactiei de catre imprumutat
 Documentatie pre-contractuala: atentie la termsheet!
- rezuma conditiile principale ale creditarii
- sintetizeaza structura contractului de imprumut
- dificil de revenit asupra conditiilor mentionate in termsheet
- in unele cazuri poate contine obligatii de plata pentru imprumutat
 Asistenta de specialitate: in – house si/sau outside counsel: alegeti persoane care au
experienta in negocierea documentatiei de creditare de partea imprumutatului
 Cunoasterea in avans a tipului de documentatie (uneori mentionata in termsheet)
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

5. Contractul de credit: documentatie standard
 Standarde: Loan Market Association (LMA)
• Utilizare neuniforma in tranzactii locale
• Practic este norma in cazul creditelor sindicalizate / cross - border
 Beneficii:
• Reflecta bune practici internationale (piete mai dezvoltate)
• Se accepta principiul negocierii
• Contine clauze standard utile imprumutatului
 Dezavantaje:
• Dezvoltat intr-un “mediu” juridic diferit (common law)
• Document foarte detaliat
• Transpunerea conceptelor in lb romana e de multe ori dificila:
 potentiale neclaritati cu privire la semnificatia clauzelor
 Poate fi dificila intelegerea conceptelor si mecanismelor utilizate si de
aici potentiale dificultati in negociere (pentru ambele parti)
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

6. Negocierea contractului de credit: elemente de avut in vedere
 Este in beneficiul imprumutatului ca negocierea sa implice din partea bancii persoane
care
•inteleg clauzele si masura in care anumite modificari pot fi acceptabile pentru banca
•au mandat de a negocia termenii contractului
 Solicitati avocatului/consultantului:
•sa va explice semnificatia si efectele clauzelor / terminologia specifica (limba engleza)
•sa va solicite punctul de vedere din perspectiva comerciala
•sa va indice aspectele cheie de avut in vedere si propuneri de modificare rezonabile
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

7. Aspecte esentiale ale contractului de credit (I)
 Aspecte financiare (dobanda, termene de plata, indicatori financiari obligatorii)
 Definitii (sectiunea introductiva): atentie la impactul asupra interpretarii clauzelor
 Conditii de utilizare:
• Initiale / ulterioare: fara indeplinirea lor, nu se elibereaza banii (chiar daca s-a semnat
• contractul de imprumut).
• Atentie la pregatirea/obtinerea din timp a documentatiei necesare. Este esentiala
implicarea departamentului juridic intern al societatii imprumutate
 “Tax gross-up” (mecanismul sutei majorate)
• Varianta 1: plata de catre imprumutat a impozitului cu retinere la sursa(nerecomandata)
• Varianta 2: clauza de dobanda variabila
• De analizat impactul asupra costului finantarii in cazul creditelor cross-border si
eventuala (in)aplicabilitate a tratatelor internationale de evitare a dublei impuneri
• De urmarit asigurarea protectiei fata de eventuale cesionari ulterioare
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

8. Aspecte esentiale ale contractului de credit (II)
 Sectiunea de declaratii (ex. cu privire la incalcarea unor obligatii/interdictii
preexistente)
• Risc de “default” la momentul T 0!
• Este recomandabila o investigare interna prealabila
• Riscul se elimina prin prevederea expresa exceptiilor identificate prin investigarea
prealabila
 Obligatii de informare:
• De urmarit negocierea unor termene realiste (recomandabila implicarea contabililor /
auditorilor)
• De urmarit limitarea obligatiilor la praguri de materialitate relevante
 Interdictii (“Negative pledge”) - limitari ale drepturilor imprumutatului:
• Constituirea de garantii reale in favoarea tertilor, contractarea altor credite, acte de
instrainare a bunurilor societatii, contracte de leasing
• Este imperativa negocierea unor exceptii in functie de necesitatile de finantare
ulterioare si de specificul activitatii derulate
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

9. Aspecte esentiale ale contractului de credit (III)
 Cazuri de accelerare a maturitatii creditului (“Events of default”)
• “Catch all clause”: incalcarea oricarei obligatii asumate. De evitat (dificil in practica)
• “Cross – default” – importanta in cazul existentei altor contracte de finantare (ex,
credite bancare, contracte de leasing, contracte de vanzare-cumparare cu plata in
rate)
• Efect negativ semnificativ (“material adverse effect”)
- sursa: “common law”,
- clauza vaga, poate include un grad ridicat de subiectivitate
• Este recomandabila obtinerea unor perioade de gratie pentru remedierea cazurilor de
accelerare
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

10. Aspecte esentiale ale contractului de credit (IV)
 “Schimbarea” creditorului
Situatie important de reglementat cu privire la potentialii cesionari, din punct de vedere al:
• pierderii relatiei directe cu banca
• potentialului risc de crestere a costurilor:
 “Tax gross-up” impozitarea cu retinere la sursa difera in functie de jurisdictia
creditorului si de aplicabilitatea tratatului de evitare a dublei impuneri
 Costuri obligatorii impuse de cadrul de reglementare din jurisdictia creditorului
 De dorit eliminarea / limitarea situatiilor in care se genereaza costuri suplimentare
 De prevazut dreptul imprumutatului de a rambursa anticipat creditul fara comision de
rambursare anticipata.
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

11. Negocierea contractului de credit: Concluzii si recomandari
 Cunoasteti-va pozitia de negociere vis à vis de banca
 Implicati in negociere persoane cu experienta in practicile locale si internationale in
materie (din interiorul firmei si / sau avocati / consultanti specializati externi)
 Conveniti in avans cu avocatii/consultantii selectati asupra punctelor de
interes maxim in care urmariti imbunatatirea termenilor contractuali
 Evitati o abordare nerealista. Pastrati puncte de negociere la care sa fiti dispusi sa
renuntati pentru a pastra echilibrul negocierii
 Urmariti pe cat posibil obiectivarea documentatiei (limitarea drepturilor discretionare ale
bancii)
 Aveti in vedere faptul ca anumite tipuri de clauze sunt mai dificil de modificat - in
functie de standardele interne ale bancii
 Nu porniti de la premisa ca aveti in fata un contract de adeziune
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

12. Deloitte / Reff & Associates SCA: : consultanta financiara, juridica si fiscala
 Abordare multidisciplinara in obtinerea de finantare si negocierea contractelor de
creditare
 Exemple de tranzactii incheiate cu succes:
 EUR 100.000.000: asistenta in obtinerea si negocierea unui credit sindicalizat
 EUR 80.000.000: asistenta in obtinerea si negocierea unui credit sindicalizat
 EUR 110.000.000: asistenta in negocierea unui credit de refinantare in industria hoteliera
 EUR 18.000.000: asistenta in negocierea unui credit de refinantare pentru proiecte
imobiliare
www.deloitte.ro
www.deloitte.com/ro/legal
Reff & Associates Contractul de credit bancar: perspectiva societatii comerciale imprumutate
Correspondent law firm of Deloitte Romania

13. ©2008 Deloitte Tax S.R.L. All rights reserved. Member of
© Legal entity name 2007. All rights reserved. Deloitte Touche Tohmatsu