3. Svakere internasjonalt
USA og Eurosonen med
nullvekst i høst
– Forbrukerne er forsiktigere
6 6
%å/å BNP vekst
5 5 – Bedriftene vil investere mindre
4
Verden
4
– Kutt i offentlig budsjetter
3 3
2 2 Ingen renteøkninger
1 1 internasjonalt før i 2013
0 0
-1
Anslag
-1 Sverige blir hardt rammet
-2
USA
-2 via eksporten.
-3 -3
Euroland
– Rentekutt
-4 -4
-5
05 06 07 08 09 10 11 12 13
-5
Fortsatt god vekst i Kina,
– 8-9 prosent
4. Negativ spiral snurrer
Italia, Spania og Frankrike
har lansert nye
innsparingsplaner etter
uroen i sommer
Italias budsjettkutt alene
Tilstramninger demper Eurosonens BNP-
Lavere
vekst med 0,2
vekst prosentpoeng.
Frankrikes er fortsatt på
tegnebrettet
Innstramninger er også
hovedtema i USA
6. Liten hjelp fra verdenshandelen
Eksporten skulle redde de
svake økonomiene
Tyskland har mest nytte av
fortsatt sterk vekst i Kina
7. Svakeste oppgang siden andre verdenskrig
Men erfaringene er at det tar tid etter finanskriser
I gjennomsnitt:
– Arbeidsledigheten stiger med
7 prosentpoeng, og økningen
skjer over ca 5 år
– Boligprisene faller med 35 %,
over en 6 års periode
– Aksjekurser faller med 50-60 %
over 3-4 år
Kilde: Rogoff og Carmen
Kraftige mottiltak har ikke
raskere utløst positiv
vekstspiral i privat sektor
13. Lang, langt under Norges Bank
5 Norges Banks Hovedsenario
Norges Banks Lavrentesenario
Nordea
FRA strip
4 3m NIBOR
3
2
1
jan09 jan10 jan11 jan12 jan13 jan14
14. Hvorfor blir Norge mindre rammet enn Sverige?
110
Indeks Industriproduksjon
Indeks 2008:7 =100
105
100
95
Norge
90
85 Sverige
80
75
05 06 07 08 09 10 11
Mindre konjunkturfølsom eksport og mindre
eksport utenom olje (18% mot 35%)
25. Thank you
Steinar Juel
Thina Saltvedt
ErIk Bruce
Katrine Boye
Nordea Markets is the name of the Markets departments of Nordea Bank Norge ASA, Nordea Bank AB (publ), Nordea Bank Finland Plc and
Nordea Bank Danmark A/S.
The information provided herein is intended for background information only and for the sole use of the intended recipient. The views and other
information provided herein are the current views of Nordea Markets as of the date of this document and are subject to change without notice.
This notice is not an exhaustive description of the described product or the risks related to it, and it should not be relied on as such, nor is it a
substitute for the judgement of the recipient.
The information provided herein is not intended to constitute and does not constitute investment advice nor is the information intended as an
offer or solicitation for the purchase or sale of any financial instrument. The information contained herein has no regard to the specific investment
objectives, the financial situation or particular needs of any particular recipient. Relevant and specific professional advice should always be
obtained before making any investment or credit decision. It is important to note that past performance is not indicative of future results.
Nordea Markets is not and does not purport to be an adviser as to legal, taxation, accounting or regulatory matters in any jurisdiction.
This document may not be reproduced, distributed or published for any purpose without the prior written consent from Nordea Markets.
25